這篇文章呼應強大及幾位大大的想法,大家別慌了!全文如下址:http://news.cnyes.com/Content/20150825/ ... e_sitehead重點:本文初步主觀認為,全球景氣調整期可能拉長,但還沒有進入大蕭條的機會。如果還要對未來進行投資,則在總體經濟面向觀察,就必需排除目前已知的(Known)部份,而繼續延續未知(Unknown)但已經在演變的部份,去預測與做出該有的投資策略。以長期角度觀察,目前當所有上市公司股價,多已經遠離高檔區後;多已是進入相對低檔區。以穩健思考方式,在不對未來股價有任何預測前提下;就個人或家庭財務、或委任代理投資機構。除非是還要再繼續去槓桿、或是還會有贖回之資金需求。否則就股價指數而言,目前即使雖非長線低檔區、也是相對低檔。在低檔時心態上偏空的情境,並不符合強式效率市場投資行為。由財務理論觀點,這些總體經濟惡化如通貨緊縮、或是GDP成長趨緩。凡是經濟學家可以想到的利多或是利空,多已在情事發生前反應在股價上。因此當總體經濟情勢的確已經惡化,或是當全部參與者多對此有所認知時,其實價格已經多反應完畢。投資行為必然是一種理性預期下動作,就是針對未來情勢所做出的現在策略。主筆文近期強調的兩種類別概念,就是突發性的系統風險、與已經被預估到的經濟體系內的系統性風險。這兩者最大的主要差別在於,前者是無法預期到的部份(Unanticipated Parts)較多,而後者可被預測到的部份較多;因此有價證券價格對前者之反應,是一次性的急跌。而後者則會在下跌一段之後,進入長期觀望與盤整待變期。本文主觀認為,總體經濟被預期到的,如果由財務理論微觀角度可發現,這些訊息或是情勢早已經被金融市場參與者所反應,股價是為未來經濟情勢的領先指標。因此如果目前全球經濟問題,是主權債務危機、通貨緊縮、及有效需求全面衰退,則目前的股價就已在訴說此一情境,如果股價還會再跌,則隱含的訊息將會是經濟的大衰退、甚至是進入蕭條;因為蕭條的情境只有目前在世的少數人曾經歷過。多數人無法想像1930年代,美國大蕭條(Great Depression)景象。本文初步主觀認為,全球景氣調整期可能拉長,但不至於進入大蕭條。ps:假如這次的股災算是美國升息的預期反應…也要等到九月底才會明朗…美國會不會就此善罷甘休?等著看…